新会计政策助金融保险股业绩飚升
2007年上半年上市公司整体业绩快速增长,从增长的动力来看,新会计政策及股改中大量上市公司资产注入、投资收益类增加是其主要原因,透过半年报数据来看,行业冷暖之别仍然非常明显。
从中期报告来看,上市公司每股收益最高的前三名行业为采掘业、金属及非金属、石油化学塑胶塑料业,每股现金流最大的行业为金融保险业。以此来看,采掘业及金属及非金属行业仍然维持着较佳的发展态势,行业内的上市公司如中国铝业、云南铝业、中孚实业、鞍钢股份等不俗的经营业绩与二级市场股价强势上涨形成配合。
值得关注的是金融保险业。由于中国人寿、中国平安、中国银行、工商银行等的加盟,行业上市公司数量已由去年的16家增为25家,而金融保险业是新会计政策实施最大的受益者,其投资收益增加极大,对上市公司总体收益提升贡献较大。但应清醒的认识到,投资收益既能放大收益,同时未来也会放大风险,其经营业绩的稳定性值得谨慎对待。
上市公司半年报中EPS 每股收益冠军被*ST 浪莎取得,而净资产收益率前二名仍然是*ST 个股,即*ST 浪莎和*ST 锦股。而重组股成为上市公司EPS 冠军说明,一方面国内对上市公司的重组拯救颇有特色;另一方面此类重组一旦形成风气,上市公司市场化重组或退市就可能形同虚设。
从每股经营现金流来看,证券业的中信证券名列第一,每股达30.74 元,前八名全部属证券和银行业,说明金融系统内资本金充实,这主要与行业转暖或增发融资有关。而未来随着越来越多的城市商业银行、证券公司上市,行业竞争将明显加大,投资者选择性增强,一些金融类公司将面临行业利润率平均化而出现业绩下降的风险。
从中报研究发现,金融、采掘业、金属等行业业绩提升较好,但其股价在二级市场已得到了充分表现。而行业竞争加剧后,其业绩能否保持稳定增长值得关注。通过中报我们更看重业绩成长性较佳而股价并未完全表现的行业,如电子行业、食品行业、其他制造业等,这些行业中的潜力品种下半年值得重点关注。
(2007-9-3 )
时间:2009-03-26 责任编辑:huayaming
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