今年首季全球证券交易所新股集资共461.43亿美元，其中，沪深两大交易所募资总额占全球份额的三分之一强，但与IPO募资居首完全不同的是，A股在全球股市中表现平平。全球47个主要股指多数涨幅在5%之上。A股沪综指上涨了4.27%，深成指更是只微涨0.84%。

值得关注的是，一季度末A股总市值激增1.26万亿元，但两市同期资金流出却高达2720亿。一边是资金的大量募集，另一边是资金的大量出逃，申银万国[3.65 1.39%]首席分析师桂浩明认为，造成这种现象的主要原因是目前我国的资本市场重融资、轻改制。

桂浩明：整个IPO制度导致高价发行比较严重。给市场留下了一定的隐患。从操作层面看，市场重视融资本位，同时对投资者的利益回报关注不够，股市比较多的支持发行股票，对股市平稳运行可能缺乏相应的办法。

华商基金公司总经理助理庄涛认为，现在很多公司在A股市场募集了大量的资金，造成了社会资本的浪费。不能在“市场化”的幌子下，让梦想飞的太远。

庄涛：这么严重的超募，这些上市公司就可以拿富裕的钱卖矿，投资新能源，投资券商，都提供了股票炒作的依据。我们会觉得今天的A股市场太有意思了，随便什么企业都能够超募那么多资金，造成社会资本严重浪费。

与A股IPO高速发行相伴的，还有新股破发以及保荐黑幕等等，胜景山河[0.00 0.00% 股吧]IPO二次被否再次引发市场高度关注，对新股改革的呼声日益高涨。上交所总经理张育军表示，发行制度还需要进一步改进，需要建立市场参与各方的利益规避的机制。

张育军：作为市场参与各方，要全方位的提高对于市场估值的专业水准和人员的素质。建立一个利益冲突的规避机制。加强投资人教育，培养理性、专业、成熟、自律的投资人。